Ecco i passaggi per utilizzare il modello di DuPont per calcolare sia il ritorno sull'investimento che il rendimento del capitale netto.
Difficoltà: media
Tempo richiesto: indeterminato
Ecco come
Innanzitutto, considera il rapporto ROI (Return on Investment) dell'azienda o ROA (Return on Assets) che è:
ROI = Reddito netto / Totale attivo = _____% dove il reddito netto è prelevato dal conto economico e il totale attivo è prelevato dal bilancio. Questo rapporto indica l'efficienza con cui hai utilizzato la tua base patrimoniale per generare vendite.
Ad esempio, diciamo che la ABC, Inc., una piccola azienda di hardware, ha generato 113,5 milioni di dollari di vendite nel 2009 e un totale attivo di 2.000 milioni di dollari. Quindi, il calcolo del ROI sarebbe:
ROI (ROA) = $ 113,5 / $ 2,000 = 5,7%
Questo non ti dice molto, ma se guardi a una fonte per i rapporti medi del settore come Bizminer.com, puoi confrontare il tuo ROi con quello del tuo settore. Se la media del settore è, ad esempio, del 9,0% per le piccole imprese di hardware, allora sai che il tuo ROI è inferiore alla media del settore.
Poiché il ROI (ROA) di ABC, Inc. è inferiore alla media del settore, vuoi scoprire perché. Per fare ciò, è possibile utilizzare il modello Dupont e suddividere il ROI nelle sue parti componenti. Il ROI sarà simile a questo:
ROI = utile netto / vendite X vendite / totale attivo = _____% dove utile netto / vendite è il margine di profitto netto e proviene dal conto economico e le vendite / attività totali è il fatturato totale delle attività e le vendite provengono dal conto economico e dal totale attivo proviene dal bilancio.
Il ROI è composto da due parti: il margine di profitto e il giro d'affari della società o la sua capacità di generare profitti e effettuare vendite in base alla sua base patrimoniale.
Successivamente, desideri scoprire quale parte del ROI sta causando il problema per la tua attività: il margine di profitto o il giro d'affari delle attività . Se si considera che il margine di profitto netto è 3,8% e il giro d'affari complessivo delle attività è 1,5X, allora:
ROI (ROA) = 3,8% X 1,5 = 5,7%, che è quello che hai ottenuto nel passaggio 1. Ora sappiamo quale parte dell'equazione ha contribuito al ritorno sull'investimento dell'impresa. ABC, Inc. ha guadagnato 3,8 centesimi per ogni dollaro di vendite e ha trasformato le proprie attività oltre 1,5 volte l'anno. Se il settore delle piccole industrie hardware aveva un margine di profitto netto del 5,0% e un giro d'affari complessivo di 1,8 volte l'ABC, Inc. era basso su entrambi i fronti, in particolare sul margine di profitto netto.
Abbiamo determinato che la società che stiamo utilizzando come esempio, ABC, Inc. ha prestazioni limitate per quanto riguarda il loro ROI e la media del settore. Il modello esteso di Dupont ci consente di esaminare il rendimento del capitale netto nello stesso modo.
ROE = Utile netto disponibile per gli azionisti ordinari / Common Equity = _____% dove l'Utile netto proviene dal conto economico e il Capitale primario è la somma di tutti i conti di patrimonio netto a bilancio .
Il rapporto rendimento / patrimonio netto può essere riformulato:
ROE = ROI X Equity Multiplier o
ROE = ROI X Totale attività / Common Equity in cui le attività totali sono prese dal bilancio come è il Common Equity. Il moltiplicatore azionario rende il ROE diverso dal ROI aggiungendo gli effetti del debito all'equazione.
Utilizzando i numeri dell'esempio del calcolo del ROI, questo è il prossimo passo nel calcolo del rendimento del capitale netto o ROE:
ROE = 5,7% X $ 2,000 / $ 896 (patrimonio netto da bilancio) = 12,7%
Se il ROE per ABC, Inc. è pari al 12,7% e otteniamo la media del settore per il settore dell'hardware piccolo ed è pari al 15,0%, l'ABC, Inc. si sta comportando male per quanto riguarda il ROE e il ROI. ROE è una misura della ricchezza degli azionisti della società ed è l' indice di redditività che gli azionisti guardano più spesso.
Questa è l'equazione di Dupont estesa:
ROE = (Margine di profitto netto) (Total Asset Turnover) (Equity Multiplier)
= Reddito netto / Vendite X Fatturato / Total Asset Turnover X Totale attivo / Common Equity
Tre elementi interagiscono per formare il ROE di un'azienda. Questi elementi sono il margine di profitto , l'efficienza con cui l'impresa utilizza le sue attività per generare vendite (rapporto totale di rotazione delle attività) e l'effetto del debito sull'impresa (moltiplicatore azionario). Per ABC, Inc., il margine di profitto netto e il giro d'affari delle attività, in particolare, sono deboli e stanno riducendo il rendimento del capitale netto.
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