Valore libro vs. Valore di mercato
Il valore di mercato della società è il suo valore in qualsiasi momento nel tempo determinato dal mercato finanziario ed è semplicemente il prodotto del prezzo delle azioni moltiplicato per il numero totale di azioni in circolazione.
Il valore contabile, al contrario, è il valore patrimoniale netto della società - il suo totale attivo tangibile (come proprietà e macchinari) meno l'ammortamento meno le passività:
Valore contabile = Valore patrimoniale netto
Valore patrimoniale netto = Attività materiali - Passività di ammortamento
Si noti che le attività immateriali, come i brevetti di un'azienda, non sono incluse nel valore contabile. L'omissione di attività immateriali nel calcolo del Valore patrimoniale netto è una necessità contabile perché è solitamente il caso che mentre il valore corrente di un'attività tangibile può essere facilmente rintracciato determinando il suo costo originario, sottraendo l'ammortamento, il valore corrente di un'attività immateriale può essere un questione di opinione o difficile da determinare. "Goodwill", ad esempio, è una risorsa immateriale che un orgoglioso proprietario di un'impresa può ritenere di essere piuttosto prezioso mentre un banchiere può notare che ha solo il valore che determina lo stato di salute generale dell'azienda. In caso di fallimento dell'attività, il valore di avviamento potrebbe arrivare a zero.
Market to Book Financial Ratio
Il mercato per prenotare il rapporto finanziario è uguale al valore di mercato della società diviso per il suo valore contabile:
Market to Book Financial Ratio = Valore di mercato ÷ Valore contabile
Normalmente, il valore azionario di una società sarà maggiore del suo valore contabile poiché il prezzo delle azioni tiene conto della stima degli investitori della redditività della società - quanto bene utilizza le sue attività - e include le migliori ipotesi sul valore futuro della società.
Il valore contabile, d'altra parte, non rende conto di quanto l'azienda utilizzi le proprie risorse per generare utili e non tiene conto della crescita dei ricavi o di uno qualsiasi degli altri parametri finanziari che tengono conto dei guadagni futuri.
Come viene utilizzato il rapporto Market to Book
Analisti della sicurezza e investitori considerano il mercato come indice di valore. Il valore contabile non è esattamente la stessa cosa del valore di liquidazione della società - ciò che gli azionisti potrebbero recuperare in caso di fallimento - ma si avvicina molto di più del valore di mercato alla valutazione del valore peggiore dell'azienda.
Il valore contabile può ancora essere uno scarso valore del valore di un'azienda se analizzato nel vuoto in quanto non tiene conto del significato della crescita degli utili (o della sua mancanza) e lascia alcune attività, come i brevetti detenuti dalla società fuori dall'equazione. Poiché beni come i brevetti sono intangibili piuttosto che beni tangibili, non sono inclusi nel valore contabile. Ma per alcune aziende - i prodotti farmaceutici sono un esempio ovvio - i loro brevetti potrebbero essere i beni più preziosi dell'azienda.
Nonostante queste limitazioni, il confronto tra il mercato e gli indici di libro delle aziende nello stesso settore di mercato può fornire informazioni preziose su come il mercato valuta un'azienda rispetto ai suoi concorrenti.
Il rapporto prezzo di mercato di una società che supera di gran lunga i suoi concorrenti può essere sopravvalutato. D'altra parte, può riflettere la storia di una società di crescita superiore degli utili e la fiducia che gli investitori ripongono nella sua capacità di continuare a sovraperformare i suoi concorrenti.