Perché le aziende diventano pubbliche con una IPO
Le IPO sono generalmente utilizzate da società più nuove che necessitano di capitale aggiuntivo da espandere o da società di proprietà privata i cui proprietari e investitori desiderano monetizzare i propri investimenti iniziali (vedere la strategia di uscita ).
Se le condizioni di mercato sono adatte per il business specifico al momento dell'IPO, gli investitori originali nella società privata possono fare fortuna perché il nuovo titolo vale molto di più dei loro investimenti iniziali.
Come viene creata una IPO
Normalmente un'azienda privata che desidera rendere pubblica tramite una IPO a Wall Street lo fa facendo in modo che la banca d'investimento (come Goldman Sachs o Morgan Stanley) sottoscriva il problema delle azioni. Attraverso le negoziazioni, la società e la banca d'investimento decidono su quante azioni saranno emesse, sul tipo di azioni e sul prezzo delle azioni di emissione. A seconda dell'accordo, il sottoscrittore può garantire l'importo raccolto acquistando alcune o tutte le azioni e quindi rivenderle al pubblico.
La banca d'investimenti prepara l'IPO inviando le informazioni di registrazione alla Securities and Exchange Commission (SEC), compresi i dettagli dell'offerta di azioni, rendiconti finanziari, informazioni sulla gestione, ecc.
Il SEC esegue controlli di background sulla registrazione per assicurarsi che tutte le informazioni corrette siano state divulgate nella richiesta.
Dopo l'approvazione della SEC, la società e il sottoscrittore iniziano a commercializzare la questione ai clienti emettendo una serie di prospetti che descrivono la società e l'offerta azionaria (vedere un prospetto Zipcar per un esempio).
Inizialmente, le azioni sono generalmente offerte a investitori istituzionali più grandi come fondi pensione, assicurazioni sulla vita, fondi comuni di investimento, ecc. Che possono permettersi di acquistare grossi blocchi di azioni (di solito a un prezzo scontato). Alla fine, le azioni sono quotate in borsa e possono essere acquistate dai singoli investitori.
Esempio di un IPO
Nel mondo della tecnologia, la più grande IPO di sempre (e la più grande nella storia di Internet) è stata quella di Facebook il 18 maggio 2012. Il fondatore e azionista principale Mark Zuckerberg aveva resistito per anni alla presa di proprietà della società e invece ha raccolto capitali tramite vendite private di azioni. ad altre società come Microsoft. Al momento dell'IPO Facebook contava oltre 500 azionisti privati e oltre 800 milioni di utenti mensili.
Alcuni mesi prima dell'IPO, Facebook intendeva quotare le azioni IPO da $ 28 a $ 35 per azione. Tuttavia, a causa della forte domanda anticipata, il numero di azioni da vendere è aumentato del 25% e il prezzo dell'IPO per azione è stato aumentato a $ 38, dando a Facebook una capitalizzazione di mercato di picco di oltre $ 104 miliardi di dollari.
Sfortunatamente, il prezzo del titolo è crollato il giorno di apertura e ha continuato a diminuire per i prossimi due mesi, scendendo sotto i $ 20 per azione nell'agosto 2012.
Le azioni non hanno recuperato per operare al di sopra del prezzo IPO per oltre un anno dopo l'IPO.
Le IPO non sono sempre un successo
Mentre un IPO può essere economicamente vantaggioso per i proprietari di imprese, il successo non è certamente garantito e ci sono diversi inconvenienti. In primo luogo, potresti non essere in grado di ottenere i tuoi soldi il più velocemente possibile. Gli investitori possono insistere sul fatto che tutti i soldi raccolti dall'IPO vengano reinvestiti nell'attività. E una parte delle tue azioni potrebbe essere tenuta in deposito per anni.
In secondo luogo, la tua posizione di proprietà potrebbe essere seriamente ridotta e potresti perdere il controllo della società. Per evitare ciò, i proprietari che desiderano mantenere il controllo di una società dopo una IPO possono farlo pubblicando classi separate di azioni che portano diversi multipli del peso del voto.
Nell'esempio di Facebook sopra Mark Zuckerberg possedeva solo il 18% della società dopo l'IPO.
Tuttavia, le azioni pubbliche di IPO emesse (Classe A) avevano un decimo del peso di voto delle azioni private originali (Classe B). La sua quantità di azioni di Classe B ammontava al 57 percento delle azioni con diritto di voto e gli ha lasciato il controllo della società dopo l'IPO.
Dal punto di vista degli investitori, le IPO possono essere un investimento rischioso. Senza informazioni storiche, può essere difficile valutare correttamente il valore delle azioni di un'azienda e le IPO tendono ad essere emesse quando le condizioni di mercato sono favorevoli. Le IPO come Webvan e Pets.com che sono state lanciate durante la bolla delle dot-com si sono trasformate in spettacolari fallimenti quando la bolla è scoppiata ed entrambe le società sono fallite.