Un esempio: segmentazione nel mercato del pensionamento a benefici definiti
- Bisogni psicologici : stato, sicurezza di sé, tranquillità, rischio di cambiamento percepito;
- Benefici economici - Considerazione di prezzi, sconti, condizioni di credito e guadagni fiscali.
- Valori funzionali - Affidabilità, disponibilità, facilità d'uso, efficacia, efficienza e sicurezza.
Un esempio di segmentazione per gli sponsor del piano pensionistico
L'esempio di segmentazione del mercato di riferimento fornito di seguito è progettato per gli sponsor del piano pensionistico. Gli sponsor del piano pensionistico comprendono organizzazioni che investono i contributi pensionistici di investitori pubblici e privati. Gli sponsor di piano comunemente noti comprendono CalSTRS (California State Teachers Retirement System) e TIAA-CREF [Teachers Insurance and Annuity Association of America (TIAA) e College Retirement Equities Fund (CREF)].
Dimensioni critiche di 5 piani sponsor per il mercato a benefici definiti
- Segmenti: Spender, Menders, Extender, Parafanghi, Enders
- Dimensioni critiche:
- Probabile congelamento (non prendere decisioni di investimento)
- Flessibilità finanziaria
- Esposizione pensionistica a bilancio
- Esplora e cerca nuove soluzioni
Spenders = minimizza la volatilità
Questi sponsor del piano intendono mantenere attivi i piani per la conservazione dei talenti (un obiettivo delle corporazioni) o perché sono pubblici (influenza paternalista o sindacale).
Gli spender saranno i primi a muoversi perché hanno un'esposizione elevata del bilancio alla volatilità della pensione. A causa dei livelli elevati di finanziamento, questi sponsor possono permettersi di prendere in considerazione cambiamenti costosi. Gli spender saranno maggiormente interessati ai prodotti strutturati e aumenteranno il reddito fisso di lunga durata.
Menders = Innovatori
Questi sponsor ben finanziati sono abbastanza piccoli rispetto al bilancio complessivo per avere un basso grado di rischio di volatilità finanziaria.
Tendono a mantenere attivi i piani Defined Benefit, ma possono facilmente bloccarli se necessario. Questi sponsor del piano sono interessati all'ottimizzazione del rischio-rendimento. Prenderanno in considerazione nuovi prodotti, in particolare quelli che promettono generazione di alfa, gestione degli asset-liability e protezione sofisticata del rischio. Questo gruppo di sponsor di piani evidenzia un maggiore interesse nel risolvere il "divario di rendimento".
Extender = Wait & Pray
Questi sponsor del piano rientrano in due gruppi: coloro che possono prontamente bloccare il piano e quelli che resistono in quanto non hanno alcuna possibilità di congelare.
I congelatori rappresentano circa il 25% del patrimonio gestito in privato (AUM) del settore privato e resteranno con lo status quo il più a lungo possibile. Tendono ad essere significativamente sottofinanziati e possono essere facilmente congelati. Ma questi sponsor del piano resistono al cambiamento e sperano che l'equità favorevole e i tassi di interesse contribuiranno a colmare il deficit di finanziamento.
Le riserve hanno programmi a benefici definiti di importo limitato (relativi al bilancio complessivo). Non hanno la possibilità di congelare i loro piani in quanto non sono in grado di ridurre i benefici futuri. Gli sponsor del piano che possono detenere si concentreranno sul premio per il rischio azionario, contando sul mercato per cooperare e apporteranno solo modifiche incrementali all'asset allocation nell'immediato.
Parafanghi = tira i dadi
Significativamente sottofinanziati, questi sponsor del piano hanno possibilità limitate di congelamento, ma una forte propensione al rischio. Nel tentativo di uscire dal pozzo sottofinanziato, effettueranno acquisti in modo aggressivo per ottenere rendimenti elevati, cercando alfa portatile e investimenti alternativi come hedge fund e private equity. In ultima istanza, dipenderanno dalla Pensione Benefit Guaranty Corporation (PBGC) per fornire prestazioni pensionistiche.
Enders = Probabile terminazione
Sovrapponentati e disposti a pagare costi aggiuntivi per apportare modifiche, questi sponsor del piano possono muoversi rapidamente. Non possono permettersi di rimanere fermi - la volatilità contabile e contributiva è semplicemente troppo grande. Quindi sceglieranno di congelare o di uscire dai loro piani a Benefici Definiti. Questi sponsor del piano saranno attratti dall'acquisto di soluzioni, molte delle quali, nel breve termine, prenderanno la forma di acquisti annuali dagli assicuratori.
Continueranno ad essere altamente ricettivi alle soluzioni emergenti di buy-out.