Degno di $ 6 miliardi, il successo di Zell è basato su principi di investimento immobiliare
Zell's Do-It-Yourself Attitude
Anche durante l'infanzia, Zell ha combinato un buon senso imprenditoriale con determinazione fai-da-te. Da ragazzo a Chicago, dove è nato per rifugiati polacchi nel 1941, Zell ha iniziato la sua carriera imprenditoriale comprando copie della rivista Playboy e rivendendole ai ragazzi del vicinato con un margine del 600%. Applicò gli stessi principi quando entrò negli investimenti immobiliari negli anni '60. Zell, che ha conseguito la laurea di primo e secondo livello all'Università del Michigan, si è trasformato in un ruolo di gestione immobiliare presso un proprietario locale. Presto Zell cominciò ad acquistare proprietà in difficoltà, a sistemarle ea noleggiarle agli studenti. Zell era un proprietario pratico che ha investito molte energie nello scouting e nel sistemare le posizioni.
Il credo di Zell nella diversificazione e opportunità
Nel 1969, Zell e il suo socio Robert Lurie formarono Equity Properties Management Corp. per centralizzare gli investimenti in investimenti immobiliari di Zell in rapida diversificazione.
Negli anni '70, Zell si espanse oltre il suo interesse iniziale nel settore immobiliare residenziale e iniziò ad acquisire uffici sotto l'egida di Equity Office Properties Trust, o EOP. Zell ha strutturato la sua attività come una serie di fondi comuni di investimento immobiliare, o REIT, sotto l'egida dell'equity. EOP era un REIT; Equity Residential Properties Trust era un altro.
La struttura REIT consentiva a Zell di ridurre radicalmente le imposte sul reddito delle società. Oltre a sfruttare la struttura fiscale del REIT, Zell ha lucidato le sue capacità di venditore e ha convinto un numero crescente di investitori a affidargli i suoi soldi.
La gestione delle proprietà azionarie è cresciuta negli anni '70, ma non è stato fino agli anni '80 che Zell ha visto la sua opportunità di diventare un grande magnate del settore immobiliare. A metà degli anni '80, gli immobili degli Stati Uniti si schiantarono e Zell si lanciò per acquistare immobili per uffici e abitazioni a prezzi di vendita al fuoco. Inoltre, è stato coinvolto in modo più profondo nell'attività di produzione di case, che diventerebbe un altro ramo di Equity Properties Management. Quando il settore immobiliare è rimbalzato, Zell ha realizzato profitti enormi dai suoi investimenti. Ha iniziato a diffondere la ricchezza, ad esempio acquistando Anixter, meglio conosciuto per la produzione di cavi per computer ed Ethernet, nel 1987 per $ 600 milioni. Anixter vale otto volte quella quantità oggi.
L'investimento di Anixter era tipico della strategia di Zell, poiché tendeva a investire in proprietà relativamente anonime. Il portafoglio immobiliare di Zell rimase straordinariamente indistinto nel corso degli anni, una collezione di proprietà individuali che non era necessariamente spettacolare di per sé.
Zell's Shortfall del marchio azionario
La visione incoraggiante di Zell nella prima parte di questo decennio consisteva nel trasformare tutti i suoi REIT di gestione delle proprietà azionarie in marchi nazionali forti. In precedenza, l'unico vero magnate del settore immobiliare a ottenere il marchio giusto era Donald Trump, ma le aspirazioni di Trump erano limitate agli inquilini residenziali e commerciali di fascia più alta e agli entusiasti del casinò. Zell desiderava che i suoi marchi si rivolgessero a clienti residenziali e commerciali a vari livelli di reddito in tutto il paese.
Lo scopo principale dell'esercizio di branding era di sfruttare le gigantesche aziende spaziali degli uffici di Zell. L'idea era che il nome di Equity avrebbe persuaso le imprese con molte sedi a comprare tutto il loro spazio ufficio dall'EOP. Non si è dimostrata una strategia vincente, in quanto EOP ha scoperto che le imprese tendevano ad acquistare spazi per uffici basati su differenziatori locali come il prezzo e la gestione, non su differenziatori nazionali come il marchio.
Zell ha dovuto vendere un po 'di spazio ufficio per meno di quello che ha pagato per questo, ma questo non gli è costato tutto il suo impero.
Zell: Magnate dei media in erba
Zell ha venduto EOP a Blackstone per $ 36 miliardi nel 2006, segnalando la fine di un'era nella sua vita professionale. A metà degli anni '60, avrebbe potuto riposare sugli allori, ma l'attrazione competitiva degli affari si rivelò troppo grande. Nel 2007, Zell ha acquisito un portafoglio di giornali di proprietà della Tribune Co., tra cui il Chicago Tribune , il Los Angeles Times , il Newsday e il Baltimore Sun. Fare questa mossa nonostante i debiti della Tribune Co. così come il declino dei lettori di giornali e delle entrate pubblicitarie indicava che Zell era ancora un anticonformista determinato a sfornare il valore degli investimenti che tutti gli altri avevano cancellato.