Le aziende sono valutate per diversi motivi : qualcuno vuole acquistare l'attività o vuole vendere la propria attività o vuole stabilire un valore nel caso in cui si perda la propria attività in caso di calamità.
Esistono diversi modi per valutare un'azienda:
Cosa significa il termine "multiplo"?
Il termine "multipli" ha un significato specifico nella finanza aziendale. Un multiplo è un modo per misurare un elemento dello stato finanziario di un'azienda confrontando due parametri (numeri rilevanti). Poiché le aziende sono diverse, i multipli e i rapporti vengono utilizzati per il confronto tra società diverse, piuttosto che utilizzando numeri definiti.
Un multiplo è una frazione in cui il numero superiore (il numeratore) è maggiore del numero inferiore (il denominatore). Un multiplo comune è il rapporto prezzo / guadagno, che misura il prezzo delle azioni rispetto alle entrate. Il rapporto P / E indica ciò che il mercato (compratori di azioni) è disposto a pagare per i guadagni della società. Un rapporto più alto significa che le persone pagheranno di più.
Cosa sono i guadagni?
I guadagni (reddito o profitto) di un'azienda vengono utilizzati per valutare un'impresa in questo metodo di multipli. A proposito, i termini reddito, reddito e profitto hanno essenzialmente lo stesso significato.
Quando qualcuno compra un'attività, la prima cosa che vogliono sapere è: "Quanto è redditizio?" "Quanti soldi ha?
Puoi guardare i guadagni in diversi modi, a seconda di ciò che includi. Dedurre le tasse? Includete le entrate non da vendita come gli interessi attivi? Nella maggior parte dei casi, l'EBIT (utile prima di interessi e tasse) è la misura utilizzata in questa misurazione.
A volte i guadagni sono calcolati come EBITDA (guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento).
A volte i guadagni vengono adeguati per sottoscrivere imposte sul reddito, proventi e oneri non ricorrenti, entrate e spese non operative, ammortamenti, interessi passivi o interessi, compensi per il proprietario.
Valorizzare un business con multipli di guadagni
Nella maggior parte dei casi, l'EBIT (guadagno prima di interessi e tasse) è la misura utilizzata per il numero di guadagni. Ma qual è il numero più basso, il multiplo? Diciamo che il multiplo è 2. Se i guadagni del business sono $ 900.000, il calcolo dei multipli di guadagni significa che l'azienda può essere valutata per la vendita a $ 1.800.000.
Esistono alcuni standard nazionali, in base al tipo di settore e alle dimensioni dell'azienda. Gli acquirenti, guidati da periti e esperti di valutazione aziendale, utilizzano le regole empiriche per valutare le imprese sulla base di multipli di guadagni aziendali. Bizbuysell dice,
a livello nazionale l'azienda media vende per circa 0,6 volte il suo fatturato annuale.
Ma molti altri fattori entrano in gioco. Ad esempio, un acquirente potrebbe pagare 3 o 4 volte guadagni se un'azienda ha una leadership di mercato e una gestione forte.
La linea di fondo sull'utilizzo di multipli di guadagni per valutare un'impresa
Prima di accettare l'utilizzo del metodo dei multipli di guadagni come metodo di valutazione per un'azienda che stai considerando di acquistare, assicurati di sapere:
- Cosa è incluso e non incluso nelle entrate?
- Qual è il moltiplicatore dell'equazione dei multipli del guadagno e perché è stato utilizzato?
- Qual è il multiplo di guadagni medio o più comune in altre aziende in questo settore?
- Quali fattori oltre a multipli di guadagni dovrebbero essere presi in considerazione in questa valutazione aziendale?