Evitare di confondere il valore del libro con il valore di mercato
Il valore contabile per azione è un rapporto finanziario valore di mercato , e lo scopo del calcolo è di collegare il patrimonio netto al numero di azioni ordinarie in circolazione.
Il numero di azioni privilegiate non viene considerato, rendendo il valore contabile più direttamente rilevante per le azioni ordinarie in circolazione.
Trovare il valore
Ecco il calcolo del valore contabile per azione:
Valore contabile per azione = Patrimonio netto ÷ Numero medio di azioni ordinarie
È importante utilizzare il numero medio di azioni in circolazione in questo calcolo. Un evento a breve termine, come un riacquisto di azioni, può distorcere i valori di fine periodo e ciò influenzerebbe i risultati e ne diminuirà l'affidabilità.
Interpretazione del valore
Questa misura viene utilizzata dagli investitori per valutare il prezzo delle azioni ordinarie di un'azienda. Ad esempio, se il valore di mercato per azione è inferiore al valore contabile per azione, il prezzo delle azioni potrebbe essere sottovalutato.
Tuttavia, il valore contabile non è un valore di mercato. Il valore contabile del patrimonio netto dei proprietari non è direttamente legato al valore di mercato di un'impresa ed è essenzialmente un valore contabile, soggetto a discrezione della direzione nelle politiche contabili.
Il valore contabile può essere considerato in misura diversa nel mettere un valore di mercato in un'impresa e le sue quote di proprietà.
Ci sono modi interessanti di guardare al valore del libro. Se il valore di mercato è molto più alto del valore contabile, è probabile che i mercati finanziari stiano vivendo un mercato rialzista. Se i valori sono più vicini, i mercati finanziari potrebbero trovarsi in un mercato ribassista.
Beni tangibili vs. Beni immateriali
Alcune società avranno molte risorse sotto forma di beni immobili o attrezzature, mentre altre società potrebbero avere risorse meno tangibili come copyright e marchi. Anche un personale di vendita esperto può essere considerato una risorsa a causa delle entrate che può generare. Anche se il valore contabile per azione è simile per due diverse società con diversi tipi di attività, il valore di mercato potrebbe essere significativamente diverso a seconda di come il settore valuta quei tipi specifici di attività in un dato momento.
Un esempio pratico
La società fittizia A ha un patrimonio netto di $ 20 milioni, azioni privilegiate per $ 5 milioni e una media di 5 milioni di azioni in circolazione. Il calcolo del suo valore contabile per azione è:
($ 20 milioni [equity azionario] - $ 5 milioni [azioni privilegiate]) ÷ 5 milioni [Numero medio di azioni ordinarie] = un valore contabile per azione di $ 3.
Due considerazioni
Ci sono due problemi da considerare:
- Il valore di mercato per azione è una misura lungimirante di quanto valgono le azioni di un'azienda; al contrario, il valore contabile per azione è una misura contabile che non è lungimirante. Le due misure sono completamente diverse e si basano su informazioni diverse.
- Alcune attività tendono a essere sottovalutate nel concetto di valore contabile, a volte considerevolmente, perché non è facile attribuire loro un valore in denaro. Il marchio e la reputazione, ad esempio, potrebbero richiedere anni per crescere. La ricerca e lo sviluppo proprietari in-house possono essere estremamente preziosi, ma in questo calcolo possono essere considerati solo come una spesa. Anche i brevetti, l'avviamento e la proprietà intellettuale rientrano in questa categoria. Questi fattori possono contribuire alla disparità tra valore contabile e valore di mercato.