Definizione e caratteristiche
Le fusioni conglomerali e le fusioni congeneriche sono due tipi di fusioni con caratteristiche diverse dalle fusioni orizzontali e verticali . Le fusioni orizzontali comportano la fusione di due concorrenti. Le fusioni verticali comportano la fusione di un acquirente e di un venditore. Entrambi questi tipi di fusioni coinvolgono società che sono in qualche modo collegate combinando le loro operazioni commerciali. Le fusioni congeneriche coinvolgono aziende in settori di attività correlati.
Le fusioni conglomerali no.
Fusioni Congeneriche
Le fusioni congeneriche sono quelle in cui entrambe le società coinvolte nella fusione sono collegate da tecnologia, mercati o processi produttivi. La società acquisita in una fusione congenere è o un'estensione di una linea di prodotti o di un mercato correlato all'impresa acquirente. Una fusione di estensione del prodotto si verifica quando una nuova linea di prodotti di un'azienda acquisita viene aggiunta alla linea di prodotti esistente della società acquirente. Una fusione di estensione del mercato è quando un mercato nuovo o strettamente correlato viene aggiunto ai mercati esistenti dell'impresa acquirente attraverso l'impresa acquisita.
Fusione di conglomerato
Le fusioni conglomerali sono fusioni di due imprese commerciali impegnate in attività commerciali non correlate. Le due aziende non sono due concorrenti che si fondono come nelle concentrazioni orizzontali. Inoltre, non sono un acquirente e un venditore che si fondono come nelle fusioni verticali. Non hanno una connessione effettiva. In teoria, le aziende in una fusione conglomerata non hanno fattori di sovrapposizione, ma in pratica c'è un aspetto che considerano importante che le ha riunite.
Possono vedere sovrapposizioni nelle tecnologie, nella produzione, nel marketing, nella gestione finanziaria, nella ricerca e nello sviluppo o in altri fattori che li inducono a pensare che sarebbero in grado di adattarsi reciprocamente.
In effetti, nelle fusioni conglomerali, ha davvero senso solo dal punto di vista della ricchezza degli azionisti che due società si uniscano se c'è un effetto sinergico.
Synergy è un concetto che sentirai spesso nel mondo degli affari e, in particolare, delle fusioni. La sinergia può essere spiegata meglio dicendo che è l'effetto 2 + 2 = 5. In altre parole, se due società si fondono, la somma dell'intera azienda deve essere maggiore della somma di ciascuna parte affinché la fusione abbia un senso. Se non c'è un effetto sinergico tra due società che si uniscono, è necessario chiedersi se la combinazione delle società è una ricchezza per gli azionisti che massimizza l'attività .
Perché due aziende completamente indipendenti vogliono fondersi comunque? Anche se questo motivo non viene mai dichiarato dalle società che si fondono, spesso si tratta di potere di mercato. Alcune aziende pensano: "Più grande è, meglio è". Gli economisti "anti-conglomerati" pensano che le acquisizioni di piccole imprese da parte di grandi conglomerati causino una minore efficienza nei mercati finanziari. Insieme al potere di mercato, un'altra ragione per cui una grande azienda potrebbe voler acquisire un'altra impresa è diversificare le sue operazioni. Se una grande azienda ha una sola linea di business, è molto vulnerabile agli alti e bassi dei mercati finanziari e dell'economia più grandi. Se introduce una o più nuove imprese in diverse aree sotto il suo "ombrello", diversifica la sua linea di prodotti e diventa meno vulnerabile ai capricci del mercato.
Considerazione: il problema con il potere di mercato
Le imprese che si occupano di fusioni orizzontali, al contrario delle imprese conglomerali, hanno maggiori probabilità di fondersi per acquisire potere di mercato. Le loro fusioni tendono a consolidare le industrie. Prendiamo, per esempio, il settore bancario. Le banche che si sono fuse dal 1980 si sono spostate orizzontalmente per acquisire altre banche. In molti casi, le banche più grandi hanno acquisito molte banche più piccole. Il settore bancario, dopo la Deregulation and Monetary Control Act del 1980, è diventato molto consolidato. Le banche regionali e le grandi banche nazionali hanno sostanzialmente assunto il controllo del settore bancario.
Durante la Grande Recessione del 2008, abbiamo visto il danno che le grandi banche di investimento hanno fatto all'economia. Pessimo come quello, abbiamo visto come le banche hanno chiuso il credito alle piccole imprese negli Stati Uniti durante e dopo la recessione.
Questo non sarebbe stato un problema così grande se il settore bancario non fosse stato così consolidato. Avevano il potere del mercato, tuttavia, per fare questo.